一、行情走势总结

　　碳酸锂期货价钱强势突破18万元/吨重要关隘，从技艺面来看，价钱此前变成不休三角形整理形态，高点和低点同步不休，振幅赓续收窄，4月20日收效突破三角形上沿后，市集并未迎来预期中的抓续上攻，反而在18万元/吨隔壁堕入反复震憾，多空不合愈发昭彰。多头中枢逻辑连合在供给端的抓续扰动，包括江西锂云母矿停产预期、澳洲柴油枯竭等；而空头则主要基于下流老本压力，下流企业阻隔高位囤货，仅保管刚需采购，这种负响应抓续压制盘面上行径能，使得价钱未能变成有用突破。

　　二、供给端：国表里扰动抓续，供应预期偏紧

　　供给端，据SMM，3月国内碳酸锂产量10.66万吨，环比增长28.32%，一季度国内碳酸锂产量28.76万吨，同比增长39.88%。供给端虽有昭彰加多，但濒临多重扰动，是补助价钱上行的主要驱动。

　　国内方面，江西省锂云母矿的整顿提速。日前，江西省当然资源厅连合公示了宜春4家瓷土矿的采矿权出让收益评估叙述，明确矿业权出让收益将按锂资源履行动用量计征。这4家矿山瞻望5月起全面停产，运转主矿种由“陶瓷土”变更为“锂矿”的换证审批历程，参照此前已插足整改阶段的宁德时间枧下窝矿的激动节律，这次公示的4家瓷土矿短期内复产难度较大，国内供给将有所放松。

　　国外方面，澳洲矿业正濒临柴油供应枯竭的严峻挑战，戒指3月末，澳洲寰宇柴油合座库存仅可用15-30天，是IEA成员国中库存水平最低的国度之一。4月初高盛在实地造访西澳约25家矿企后发现，尚未出现任何燃料供应中断，瞻望柴油库存不错补助运营到4月底，但月中澳洲现有的唯二原土真金不怕火厂之一——维州Geelong真金不怕火油厂发生失火，产能当量12万桶/日，进一步加重了燃料急切场面。当今中东冲突仍在抓续，亚太柴油供应链随时可能再次收紧，油品及能化产物近期反复上冲也讲解原油供应的本体扰动行将出现。若后续5月燃料供应抓续急切，澳洲锂矿产量可能短期大幅放松。

　　非洲地区，2026年2月，津巴布韦矿业部晓示暂停通盘原矿及锂精矿出口，这次出口暂停径直打乱了专家多家矿企的销售节律。积极信号是津巴布韦锂精矿出口禁令迎来“松捆”，自4月14日起，雅化集团、中矿资源、盛新锂能等络续在投资者互动平台表示赢得津巴布韦锂精矿出口许可，津巴布韦矿业与采矿发展部给关连中资企业签发了有用期为6个月的批文，政府已就出口配额向坐褥企业发出公告，华友钴业位于津巴布韦的硫酸锂样貌首批产物已杀青发运，秀气着在津巴布韦土产货坐褥硫酸锂的旅途照旧买通，但运输仍需时刻，按照海运两个月的平均船期计较，仍将对国内二季度原料供给产生影响。非洲其他地区，马里政局仍不褂讪，4月25日，马里多地遭武装恐怖组织贫乏，博亚体育中国一站式服务官网马里领有非洲最大的锂矿之一的赣锋锂业旗下的Goulamina锂辉石样貌，这激发了市集对西非矿端供应进一步收紧的平常担忧，当今时势暂未径直影响矿山坐褥，但若进一步升级，可能影响物流运输能力。

　　南好意思地区则成为中国碳酸锂入口的要紧增量开始，智利看成中枢出口国，2026年3月碳酸锂总出口28555吨，环比增长6.34%，同比增长41.17%，其中出口至中国18927吨，同比增长14.06%；1-3月累计出口至中国58258吨，累计同比增长22%，成为中国入口第一增量开始。

　　三、需求端：储能需求强劲，能源电板市集渐渐复苏

　　需求端方面，据SMM，3月碳酸锂蹧跶量13.75万吨，环比增长15.14%，一季度碳酸锂累计蹧跶量38.19万吨，同比增长69.99%，增速远超供应端。

　　下流能源电板与储能电板双轮驱动模式明确，需求端补助强劲。3月国内电芯产量211GWh，再转变高，环比增长24.92%，一季度累计产量574.12GWh，同比增长51.89%，其中能源电板电芯3月产量135.78GWh，环比增长33.12%，开云体育app一季度累计产量357.37GWh，同比加多93.52GWh，增速35.42%；储能电芯3月产量68.65GWh，环比增长22.44%，一季度累计产量187.74GWh，同比加多92.45GWh，增速97.02%；消费电板电芯3月产量11.97GWh，环比增长9.52%，一季度累计产量35.50GWh，同比加多18.37GWh，增速107.24%。当今能源电板仍是第一大需求源，但储能电板需求增量已与能源电板特殊，跟着气温回暖，瞻望储能电芯增长将成为第一大需求增长开始。

　　广东省电板行业协会产业究诘中心调研数据夸耀，4月中国锂电（储能+能源+消费）市集排产总量约235GWh，而市集预期5月排产将达249GWh，在4月基础上环比再加多6%，其中储能电芯排产占比进一步升至42.3%。

　　储能范围景气度高潮的原因主要有三：一是计谋端，2026年1月国度发改委发布114号文，为孤苦储能电站提供容量赔偿，增强了储能样貌收益细目性；二是国外市集多点爆发，欧洲、中东、东南亚需求放量；三是AI数据中心带动的备电储能需求正在浮现，2026年政府责任叙述首提“算电协同”，GGII预测2030年数据中心储能锂电板出货量将突破300GWh。

　　能源电板方面，2026年一季度国内新能源汽车产销折柳完成296.5万辆和296.1万辆，同比折柳下落6.8%和3.7%，其中国内销量仅200.6万辆，同比跌幅高达23.8%，国内新能源车零卖浸透率从2025年四季度的50%以上回落至一季度约43%，经济型A00级车销量跌幅接近七成。主要原因有三：一是购置税从“全额免征”减至“减半征收”；二所以旧换新补贴从定额改为按车价比例补贴，并更侧重中高端车型，本来享专项补贴的经济型廉价车变成履行上的补贴退坡；三是2025年底大范围“抢跑消费”导致2026年头需求透支，消费者不雅望神气浓厚。但积极信号也在浮现，3月单月新能源汽车销量125.2万辆，环比2月大增60%以上且同比转正，跟着消费者渐渐符合新的税收计谋以及新车型的密集投放，需求有望渐渐开释，油价攀升也将再次对新能源车普及起到加快作用。除市集原因外，一季度国内新能源单车平均带电量达66.7kWh，同比增长34%，电动卡车累计销量4.39万辆，同比增长45%，浸透率从前年同期19.8%跃升至27.4%，单车带电量的提高和电动卡车浸透率的提高仍对产销量下滑带来的碳酸锂需求减少变成补充。

　　四、库存：五月有望再次去库

　　库存方面中等偏低，笔据SMM最新统计数据，戒指4月23日当周，碳酸锂现货总库存为103470吨，环比微增656吨。从库存结构看，冶真金不怕火厂库存18363吨，环比减少443吨，部分锂盐厂存在惜售心态；下流库存44497吨，环比减少1152吨，下流材料厂保管刚需采购，部分蹧跶自有库存；其他库存（含买卖商等）40610吨，环比加多2250吨，买卖商能力因前期积极得益而有所积累。知晓去库后近期社会库存有所回升，但累库幅度较小，讲解供需紧均衡模式并未被冲突，跟着消费旺季的莅临，储能需求进一步加多及新能源车市集渐渐复苏，5月或有望重且归库节律。

　　五、总结：供给扰动经常&需求强劲开释，碳酸锂易涨难跌

　　碳酸锂期货在突破18万元/吨重要压力位后并未变成通顺上攻，反而于该位置反复震憾，多空不合加重。供给端的抓续扰动是多头中枢补助：江西4家锂云母矿5月起全面停产换证，国内供给阶段性放松；澳洲柴油库存仅15-30天且真金不怕火厂失火加重急切，5月是燃料枯竭是否激发矿山减产的重要考据期；津巴布韦虽已松捆出口许可，但海运需两个月，二季度原猜想港仍有限；南好意思智利入口放量但难以彻底对冲减量。需求端储能强劲、能源柔顺树立：储能受计谋、国外市集及AI数据中心配储驱动，成为锂需求增长中枢引擎；一季度国内新能源车销量同比下滑，但3月已环比大幅回升并同比转正，同期单车平均带电量与电动卡车浸透率提高部分对冲了销量下落的影响。现时社会库存约10.35万吨且累库幅度极小，跟着消费旺季莅临，5月有望重且归库。改日一个月，碳酸锂期货瞻望保管高位震憾偏强，上行需矜恤澳洲柴油问题是否本体激发减产或江西停产超预期，届时价钱要点有望进一步上移，下行风险则在于下流对18万元/吨以上价钱的挣扎神气抓续压制盘面，以及南好意思入口与津巴布韦收复发运对供应的边缘补充。多空博弈下，短期难以变成单边突破，但欢叫需求与供给扰动配景决定了价钱易涨难跌。技艺面上，价钱已突破不休三角形上沿的重要压力位，若站稳该位置，价钱有望进一步突破。仅供参考。

　　长安期货：张晨

　　2026年4月29日

包袱剪辑：李铁民 开云体育app

• 起火
• 开云体育app
• 供给
• 张晨
• 长安