来源：中国规画报

中经记者 陈茂利 张硕 北京报谈

4月9日晚间，港股智驾科技公司地平线机器东谈主-W（9660.HK，以下简称“地平线”）发布公告称，公司于2026年4月9日通过集合竞价来往回购557.7万股，回购金额达3904万港元，成交价钱区间为每股6.96—7.10港元，平均成交价钱为7.0003港元。

《中国规画报》记者从地平线关系负责东谈主处了解到，本次股份回购将为将来实践职工股权引发和东谈主才引发筹划提供股份来源。“但愿通过愈加商场化的引发机制，诱导和引发更多优秀的东谈主工智能与智能驾驶边界东谈主才，共同推动技能立异和产业发展。”

这是地平线上市后初度实践回购，行为自己开释"惩处层以为股价具有诱导力"的信号。

回购背后的“留东谈主之战”

关于地平线这次回购，有业内东谈主士称，从回购比例来看，更多是记号性动作，而非实践性市值惩处。其背后传递的信号是，惩处层看好公司长期发展。

“在面前港股商地点座估值承压的配景下，公司主动回馈股东、慎重商场预期。在业务执续增长配景下，地平线实践股份回购将对成本结构及商场预期产生积极影响。”上述地平线关系东谈主士指出。

另凭证地平线方面的说法，但愿通过愈加商场化的引发机制，诱导和引发更多优秀的东谈主工智能与智能驾驶边界东谈主才。

值得一提的是，在发布回购公告前不到一个月，地平线资历了一轮中枢东谈主事变动。据36氪独家报谈，地平线芯片研发负责东谈主陈鹏行将辞职，里面呼声较高的接替东谈主选是地平线副总裁兼首席架构师苏箐。

行为在ICT芯片行业深耕近20年的技能老兵，陈鹏深度参与了征途6系列芯片的架构联想与量产鼓励，他的离开恰巧下一代旗舰芯片征途7研发的关节阶段。

有分析指出，开云地平线中枢东谈主才变动原因，一方面是因为具身智能等新兴赛谈正在多量吸纳具备软硬件概述智商的AI东谈主才，地平线成为病笃的“东谈主才输出方”；另一方面是里面转型——公司正从“芯片为主”向“软硬一体”计谋演进，技能阶梯的切换势必随同中枢团队的再行成立。

在此配景下，这次回购的股权引发用途便有了更具体的指向。HSD量产寄托、征途7研发攻坚、舱驾交融芯片行将发布，每一项计谋任务的鼓励齐高度依赖中枢东谈主才的慎重。

地平线创举东谈主、CEO余凯在2025年岁迹会上，将将来数年收入增速指点从50%上调至60%。但高增长预期能否竣事，中枢变量之一即是东谈主才军队的慎重性。

欲以“舱驾一体”竖立护城河

地平线由海外知名的机器学习大家、百度扣问院前副院长余凯于2015年创立。创业之初，地平线详情了AIoT（东谈主工智能物联网）和汽车智能驾驶两伟业务标的。2019年，地平线砍掉AIoT业务，重心聚焦于智能驾驶边界。2020年及尔后两年，汽车行业碰到"芯片荒"，开云体育下载地平线借此收拢商场窗口快速膨胀。地平线招股书深远，2015年9月至2022年11月，累计赢得11轮融资，累计融资金额达23.6亿好意思元

2024年10月24日，地平线谨慎在港交所主板挂牌上市。2025年，地平线完成两次配售（上市公司向特定投资者定向增发新股）融资，总共募资超百亿港元。

在成本加执下，地平线加快业务布局。面前，智能驾驶技能正加快进步，行业进入限度化落地阶段。行为“智驾平权”波浪的病笃推动者，地平线在量产限度和技能实力方面保执暂时性来源。

2025年，公司全年芯片决策出货量超过400万套，同比增长38.8%，限度化寄托智商处于行业前哨。其中，中高阶智能驾驶芯片决策出货量达到180万套，为2024年同时的近5倍。

不外，地平线尚未实现盈利，其2025年财务叙述涌现，全年实现营收37.6亿元，同比增长57.7%；毛利润达24.3亿元，毛利率保管在64.5%，经休养规画亏空23.7亿元。

高强度的研发支拨是导致亏空的原因。2025年，地平线研发插足从31.6亿元增长至51.5亿元，同比增长63%。

2026年4月，地平线行将推出全新一代舱驾交融全车智能体芯片和智能体OS，提供无缝协同的舱驾功能体验、充沛的算力，实现更优的用户体验及更高的性价比。

2026年下半年，地平线将长入生态互助伙伴，依托HSD背后的基座模子，协助生态伙伴在国内特定城市开展Robotaxi的试点运营。2027年，将发布新一代旗舰芯片征途7系列，总算力及中枢肠能策画对标特斯拉新一代硬件产物。

值得一提的是，地平线天然在量产限度和技能实力方面保执暂时性来源，但也濒临行业竞争升温的挑战。英伟达占据高端商场，华为在20万元以下商场与地平线变成径直竞争，黑芝麻智能等同业也在加快追逐。此外，车企自研芯片的趋势（如蔚来、小鹏）可能侵蚀中长期商场空间。

（裁剪：张硕 审核：童海华 校对：燕郁霞）开云

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