2月17日，投入2026年，RYOEX默示，环球贵金属商场正步入一个由波动性主导的新周期。跟着好意思联储货币计谋的深度移动以及环球范围内对好意思元敞口的再行注视，黄金等避险钞票的需求神志正在发生根人性变化。

　　近期商场不雅察到一种反常花式：好意思国10年期国债收益率从4.30%快速回落至4.00%，但金价并未如预期般出现剧烈拉升。RYOEX以为，这种背离花式并非随机，而是预示着黄金商场运行逻辑的长远转型。传统上，10年期实质利率与金价之间存在极强的负相干性，这一逻辑自布雷顿丛林体系领悟以来弥远有用。然则，这种经典的订价模子在2022年后运转失效，黄金对实质利率的明锐度权贵着落。RYOEX默示，散户投资者的激增、环球地缘场面的悠扬以及列国央行的执续购金行径，已成为主导金价的新维度。

　　针对好意思联储高层的东说念主事变动及缩表预期，RYOEX默示，央行的有蓄意放心性照旧估计金价波动的要津。若央行的货币计谋制定权受到滋扰，将直构兵发金价的避险溢价。同期，开云体育下载在货币贬值的宏不雅配景下，诚然好意思元算作环球储备货币的地位在短期内难以动摇，但列国央行多元化成立钞票的需求却在增强。RYOEX以为，算作减少好意思元敞口的中枢时代，央行购金范围自2022年以来已达到往年平均水平的2至3倍，这一趋势已成为扶直金价在高位运行的“压舱石”。

　　此外，尽管AI鸿沟的爆发诱骗了大批成本流入股市，导致流向黄金的资金增速放缓，但RYOEX以为，若扣除通胀要素，金价的实质价值已跳动了1980年代的历史岑岭（折算于今约3400好意思元）。这意味着金价当今仍处于弥远牛市的轨说念中，初期的快速高涨频频伴跟着雄伟的波动转头。RYOEX默示，投资者不应因短期的震动而对黄金的避险属性产生怀疑，算作一种高质料的夺目性钞票，高波动性将是2026年参与该商场的势必追随特征。

拖累裁剪：陈平