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　　AI算力竞赛日趋尖锐化，电力正取代芯片，成为新的稀缺瓶颈。这一滑变不仅驱动着人人电网的重构波浪，也让千里寂已久的电网开辟鸿沟重回市集聚光灯下。

　　在西洋电网更新和AI算力爆发的带动下，电网开辟正迎来新一轮超等周期。

　　2026年龄首，国度电网知道在“十五五”期间固定金钱投资将达4万亿元，较“十四五”期间增长40%，卓绝十三五期间66%；随后，南边电网告示2026年投资限制为1800亿元，流畅五年创新高，投资标的均聚焦于特高压输电、配网升级、数智化转型等新式电力系统竖立。

　　两大电网抓续大手笔投资的背后是用电量的束缚攀升倒逼电网升级。2025年，中国全社会用电量已恣虐10万亿千瓦时，同比增长5%，十分于好意思国全年用电量的两倍多。

　　与此同期，AI数据中心竖立也激发了国外电力供需弥留。据IEA预测，到2030年数据中心可能需要忽地好意思国总电力需求的8-12%，而刻下占比仅为3%足下；大流派据中心的用电量瞻望将与扫数这个词日本的国度耗电量十分。除AI外，机器东说念主、新动力汽车等新兴产业亦然“电老虎”。

　　但是，西洋等AI产业发扬地区正深陷电网开辟老化严重的逆境，当地电网开辟平均荷戈年限已有40-50年，电力供应极不相识，频繁出现停电。加之电网扩建周期需长达5-10年，老旧煤电、气电机组又不竭退役，用电缺口也在抓续扩大。

　　面对电力胆怯，马斯克已启动权术在天外竖立AI数据中心，开云体育app愚弄太阳能来供电；国外列国也纷繁告示扩大电网开辟投资，进行电网更新升级，欧盟已推出了1.2万亿欧元的电网投资谋略。据市集瞻望，到2030年人人电网投资每年开销将增至约6000亿好意思元。

　　跟着投资力度的束缚扩大，当作电力传输的中枢开辟变压器也成为了市集的抢手货，但西洋原土变压器产能严重不及，且委派周期需长达1.5—2年，难以知足短期条目。

　　在此配景下，电网开辟企业迎来一波历史机遇。依托圆善的产业链与进修的时期聚集，国内企业的变压器委派周期仅需10—12个月，产能约占人人的60%。2025年，中国变压器出口总值超646亿元，同比增长近36%，出口单台均价升至20.5万元，比客岁上升约三分之一；国内市集限制亦同比增长超20%。

　　行业高景气也平直带动特变电工、想源电气等头部企业功绩增长。财报清醒，特变电工客岁三季度净利润同比大增超80%；想源电气2025年已毕营收212.1亿元，同比增长37%，归母净利润31.6亿元，同比增长54%。据报说念，广东、江苏多家企业的数据中心订单已排至2027年，行业订单满盈。

　　不外，在管待市集新机遇的同期，电网开辟企业也濒临不小的挑战。一方面是铜、铝等主要原材料价钱参预周期性上升，可能会对电网开辟企业的毛利率形成压力。另一方面则是出海业务濒临生意壁垒、时期顺次放手等风险，地缘政事身分可能影响国外市集的拓展。

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包袱剪辑：杨赐