金价似乎正围绕 5000 好意思元进行盘整，但这并不料味着这种贵金属会一直保握在这一价位上。一家海外银行已上调了其对第二季度的金价预期。

　　澳新银行的巨额商品分析师们在他们最新的黄金分析讲演中示意，他们展望金价将在第二季度涉及每盎司 5800 好意思元，较之前预期的每盎司 5400 好意思元大幅飞腾。

　　分析师们示意：“尽管近期的市集波动激励了东说念主们对金价是否已见顶的质疑，但咱们觉得现在的涨势还不及以很快回转。”

　　黄金价钱自上个月接近 5600 好意思元的记载高位已大幅下降，这让一些投资者顾忌价钱可能会出现急剧下降，不异于此前的周期，比如 1980 年的峰值或 2011 年的高位。

　　然则，澳新银行指出，面前市集景况存在显赫各异。由于好意思联储展望本年至少降息两次，黄金价钱赢得了有劲撑握，掌握下降的通胀压力也促使市集展望到 12 月可能会第三次降息。分析师们示意：“咱们展望会有两次 25 个基点的降息，一次在 3 月，另一次在 6 月。这将使执行利率握续下降，从而促进资金流入黄金。地缘政事和经济的不细目性可能握续，特朗普将继续以关税相恫吓。市集的详确力正冉冉转向关税带来的潜在影响，开云而这一影响在经济和通胀数据中尚未十足表示出来，并且东说念主们对好意思联储翌日信誉的质疑依然存在，这么的配景将增强投资者对黄金等什物质产的酷好。”该行示意，眼神越过好意思国的货币政策，黄金也曾派遣日益加重的群众金融市集不细目性的最可靠保险时代。

　　分析师们补充说念，由于好意思债的眩惑力下降，黄金也曾一种颇具眩惑力的避险金钱。同期，这并非只是是一个好意思国独有的问题，开云体育下载因为群众范围内掌握上升的债务水平使得群众债券（包括日债）的眩惑力有所镌汰。

　　他们示意：“群众金融体系正在履历结构性转动。好意思国财政部曾被视为群众最大的无风险金钱以及有息和可往来金融器具的基础，但如今却濒临着信任危境。债务水平的飙升、对好意思联储寂寥性的担忧以及日益增多的制裁风险从根蒂上变嫌了其地位。因此，投资者条目始终好意思债支付更高的溢价，从瑕瑜期收益率之间的差距扩大就不错看出这少量。”

　　“黄金是一种过渡性金钱，在惯例金钱濒临压力时大要提供踏实性和多元化选拔。这等于为什么对黄金的战术性建立仍然具有进击酷好的事理，至少在地缘政事形式踏实下来、好意思国的结构性财政问题赢得贬责以及好意思联储的信誉得以规复之前王人是如斯，而这种情况短期内不太可能出现。在这种情况下，黄金行动价值储存时代和风险对冲器具的作用就显得尤为进击。”

　　从黄金市集的不同细分领域来看，澳新银行示意，尽管展望到 2026 年央行需求仍将保握强劲，但他们觉得本年更肤浅的投资者需求将进展主要作用。

　　分析师们指出，即便价钱有所飞腾，投资者仍存在巨额契机不错转而投资黄金ETF。

　　分析师们示意：“咱们展望资金流入黄金ETF将握续，本年的总握有量可能会寥落 4800 吨。尽管西方市集继续撑握着ETF需求，但来自亚洲大国和印度等新兴市集的显赫增长亦然可期的，这些地区在群众ETF握有量中的占比有望寥落现在的 10%。”他们补充说念：“潜在的风险在于，要是地缘政事或政事风险加重，资金会从股票和债券转向黄金。黄金ETF金钱占股票和债券总握有量的比例不到 3%。这意味着哪怕是最小的金钱建立退换，也可能对金价产生极大的积极影响。”

　　北京时分2月17日10：35 现货黄金 报 4962.80 好意思元/盎司

牵涉裁剪：戴明 SF006