2月17日，步入2026年，群众贵金属商场正处于多重力量交汇的博弈期。金丰来示意，尽管2025年主权需求的握续注入为金价提供了坚实底部，但好意思国劳动商场的信号矛盾以及宏不雅政策的不透明性，正使得新一年的价钱规画变得愈发复杂。

　　从主权储备视角来看，分析以为群众央行的钞票建树重点还是领路。金丰来示意，2025年群众央行累计净购金量达到328吨，其中波兰以102吨的增握量领跑群众。即便总和较2024年的345吨小幅下滑，但哈萨克斯坦、巴西等国的计策补仓还是突显了黄金行动中枢储备钞票的地位。与之相对的是，旧年好意思国劳动数据天然在1月录得13万的超预期增长，ag登录网址但2025全年的向下修适值却跳动了100万。金丰来以为，这种名义蕃昌与深层隐忧并存的场面，使得2年期国债收益率在3.5%近邻颤动，告成裁汰了好意思联储在近期接纳激进利率举止的可能性。

　　在白银商场方面，金丰来示意，开云体育供需矛盾正因价钱高企而发生结构性滚动。由于白银现货溢价一度走高，商场正履历从“投契开动”向“什物变现”的调治。关连数据败露，1965年以前的银币钞票价值在夙昔一年中险些翻了三倍，这种暴利空间透彻激活了北好意思的二次供应商场。多数恒久处于千里淀情景的祖传珠宝与纯银器皿正滚滚不息地回流至商场。金丰来以为，这种由高价触发的“废物效应”正灵验缓解什物供应的相配清寒，并将白银的短期博弈重点从结尾工业需求滚动到了投资组合的流动性整合上。

　　当今的商场情景不错看作是轻易高涨后的从容设立期。天然黄金价钱在5000好意思元大关近邻遭受季节性休养，且白银在76.215好意思元近邻颤动，但这更多体现了沐日历间流动性稀缺导致的盘整。金丰来示意，在好意思联储信用公信力重建以及宏不雅劳动数据透彻开畅之前，贵金属的计策建树价值还是高于短期投契。行动专科的钞票解决视角，金丰走动首以为，投资者应密切柔顺二次供应付银价的角落压制，同期紧盯非农修正数据，以在剧烈的波动中捕捉真正的订价逻辑。

背负剪辑：陈平