就好意思国股市本年为何将发扬平平，杰里米．格兰瑟姆（Jeremy Grantham）提议了一个颇具新意且发东说念主深省的论点。

　　格兰瑟姆是总部位于波士顿的投资公司GMO的取悦首创东说念主。十多年来，他一直看空好意思国股市，但至少到当今甩掉，他是错的。

　　联系词，格兰瑟姆在华尔街拥趸繁多。尽管他对互联网泡沫闹翻和群众金融危急技术的熊市的预测齐失之过早，但格兰瑟姆照旧笑到了临了。大大宗股市分析师不认可格兰瑟姆当今的看空态度，但又挂念若是苛刻他的论点，我方会付出代价。

　　格兰瑟姆最新的看空情理是，好意思国股市本年可能因IPO市集过热而受到负担。在GMO最近举办的一场2026年预测活动上，格兰瑟姆说：

　　“我的预测是，2026年的IPO市集将出现咱们有段期间没见过的火爆时局。我猜测，几家未上市的巨头（OpenAI、Anthropic、SpaceX）至少有两家会上市，这可能会在本年晚些时候给好意思国市集带来压力。……IPO之后，起原市集大致会高潮，但从更永久来看，跟着更多鼓舞能够将合手股套现，这将给好意思国市集带来挑战。”

　　这种IPO火爆时局会给股市带来多大挑战？GMO的缠绵泄露，从历史上看，开云体育IPO导致股市总市值每增多1%，股市随后12个月的报告率就会下落7.5%。

　　由于好意思国股市当今总市值约为50万亿好意思元，市值增多1%就需要一家估值至少5，000亿好意思元的公司进行IPO。从联系公司最近在私募市集的估值来看，格兰瑟姆提到的那几家AI公司将接近或跳跃这一门槛。

　　联系词，无法保证这些IPO中任何一桩会在本年发生。由于近几周科技股失宠，AI公司重新受到注视，当今的上市环境已不那么成心。纽约大学斯特恩商学院（New York University‘s Stern School of Business）的市集营销学临床西宾斯科特．加洛韦（Scott Galloway）最近在一个题为“Big Tech’s AI Vibe Shift”的播客节目中说，“OpenAI的IPO可能会被除掉”-意义是IPO不会发生。

　　若是这些超大市值公司的IPO莫得发生，就会化解格兰瑟姆的看空预测，以致可能组成利好。若是这种情况简直发生，格兰瑟姆也还是不会转为看涨，因为关于好意思国股市永远远景尽头阴霾这极少，他还有一长串其他情理。不外，格兰瑟姆这位铁杆空头提议的论点，效劳却可能带有看涨意味，这自身就有些讪笑。

包袱裁剪：刘亮堂